Frissítve:

Kamatdöntés – Londoni elemzők: lassabb ütemben, de folytatódhat az enyhítés

London, 2013. december 17., kedd (MTI) – Van még mozgástere a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) a további monetáris enyhítésre, de a kamatcsökkentések nagy valószínűséggel az eddiginél kisebb lépésekben folytatódnak – jósolták londoni pénzügyi elemzők a 0,20 százalékpontos újabb MNB-kamatcsökkentés keddi bejelentése és a döntéshez fűzött monetáris tanácsi közlemény ismertetése után.

hiba beküldése

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokra szakosodott elemzői kedd esti értékelésükben közölték: várakozásuk szerint az MNB márciusra – egyenként 0,10 százalékpontos lépésekben – 2,70 százalékra csökkenti alapkamatát.

A ház szakelemzői ugyanakkor hangsúlyozták azt a véleményüket is, hogy az enyhítési ciklus végpontja valójában “nincs kőbe vésve”, és az MNB valószínűleg “nyitottan” áll hozzá ahhoz a kérdéshez, hogy hol legyen a kamatmélypont.

A rövid távú inflációs kilátások mindenesetre nagyon enyhék: a JP Morgan londoni elemzőinek keddi előrejelzése szerint a tizenkét havi inflációs ráta decemberen 0,2-0,3 százalékra lassul, és 2014 jelentős részében is 2 százalék alatt lesz.

Jövő decemberre azonban a ház – éppen az idei decemberi mélypontból adódó éves bázishatás belépése miatt – 3 százalékra visszagyorsuló éves inflációt vár Magyarországon.

A JP Morgan elemzői mindazonáltal hangsúlyozták keddi értékelésükben, hogy ha a magyar kormány végrehajtja a tervezett harmadik közműdíj-csökkentést is, az a cég 2014 végére szóló inflációs prognózisát a 2 százalékos ütemhez közelebbi szintre mérsékelné.

A ház londoni elemzőinek véleménye szerint az MNB monetáris tanácsa az infláció mellett a magyar szuverén adósságtörlesztési kockázat biztosítási csereügyleteinek (CDS) árfolyamát is szoros figyelemmel követi majd annak eldöntéséhez, hogy milyen kamatszinten érjen véget a jelenlegi enyhítési ciklus. A JP Morgan szakértői szerint ugyanis a monetáris tanács a CDS-árfolyamot a magyar gazdasággal kapcsolatos befektetői kockázati megítélés jó mércéjének tekinti.

William Jackson, a City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőháza, a Capital Economics felzárkózó piacokra szakosodott vezető elemzője értékelésében felidézte, hogy a ház korábban a most elért 3,00 százalékos MNB-alapkamaton várta a magyar jegybank monetáris enyhítési ciklusának végét, különös tekintettel arra, hogy ez a Matolcsy György MNB-elnök által a nyáron említett 3,00-3,50 százalékos potenciális kamatminimum-sáv alja.

Jackson szerint azonban a monetáris tanács keddi közleményéből további kamatcsökkentések lehetősége olvasható ki, bár az elemző megjegyezte, hogy a magas devizaadósság korlátot szab az esetleges agresszív enyhítési lépéseknek.

A Capital Economics londoni elemzője közölte, hogy minden tényezőt egybevetve további 0,30 százalékpontnyi kamatcsökkentésre és így 2,70 százalékos MNB-kamatmélypontra számít. Jackson szerint az MNB várhatóan lépésenként 0,10 százalékpontos csökkentésekkel éri el ezt a kamatszintet.

A szakértő a monetáris politika további pályáját meghatározó tényezők között kiemelte, hogy a magyar és a cseh gazdaságban is egyaránt jelentős kapacitástöbbletek mutatkoznak, ami valószínűtlenné teszi mindkét gazdaságban az infláció jelentős gyorsulását még a gazdasági növekedés élénkülése esetén is.

Jackson szerint mindemellett a folyómérleg-deficitek meredek csökkenése – sőt Magyarország esetében a folyó külső egyenleg többletbe fordulása – azt is jelenti, hogy a forint és a cseh korona – például a török lírával ellentétben – valószínűleg “viszonylag jól” átvészeli majd az amerikai szövetségi tartalékbank (Federal Reserve) által folytatott mennyiségi enyhítési program széles körben várt leépítését.

Ezek a tényezők lehetővé teszik a jegybanki kamatok alacsonyan tartását a gazdasági kilábalás élénkítése végett – hangsúlyozta a Capital Economics londoni elemzője.

A 4cast nevű londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház szakértői hasonló következtetésekre jutottak a keddi kamatdöntés után. A ház elemzői a monetáris tanácsi közlemény kulcsmondatának nevezték azt, amely szerint bár van még lehetőség kamatcsökkentésre, azonban indokolttá válhat a csökkentések ütemének lassítása.

A cég szakértői ennek alapján a legvalószínűbb folytatásnak azt tartják, hogy a monetáris tanács áttér a lépésenkénti 0,10 százalékpontos kamatcsökkentésekre. A 4cast az MNB alapkamatának mélypontját a 2,60-2,80 százalékos sávban várja, és azzal számol, hogy a magyar jegybank ennek elérése után hosszabb ideig nem módosítja kamatát, ha ezt a piaci kondíciók engedik.

A ház szerint a módosított inflációs és GDP-előrejelzések is összességében jó megalapozást adnak a monetáris tanács enyhe alapállásának fenntartásához.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
PM: a foglalkoztatók 70 százalékánál találtak munkaügyi jogsértést
Budapest - Munkaügyi szabálytalanságot találtak a vizsgált 13 316 munkáltató 70 százalékánál, az [...] tovább »
A Nemzetközi Beruházási Bank székhelye még az idén Budapestre költözik
Budapest - A Nemzetközi Beruházási Bank (NBB) magyarországi székhelye várhatóan 2019 második felében nyílik [...] tovább »
Domokos László: a fejlett pénzügyi kultúra javítja az életminőséget
Budapest - A fejlett pénzügyi kultúra javítja az egyének életminőségét, növeli a létbiztonságot, ezért [...] tovább »
ITM: sikeres nemzetközi minták alapján újulhat meg a hazai kutatóintézeti hálózat
Budapest - Az Innovációs és Technológiai Minisztérium (ITM) céljai szerint Magyarország európai szinten is [...] tovább »
Brexit – Európa a rendezetlen Brexit felé halad a külföldi lapok szerint
Berlin, Róma, Zágráb, Pozsony - A rendezetlen Brexit veszélyire figyelmeztettek csütörtöki kommentárjaikban a [...] tovább »
Fidesz: több mint duplájára nőtt a minimálbér és a szakmunkás minimálbér
Budapest - A Fidesz és a KDNP eddigi kormányzása alatt több mint duplájára nőtt a minimálbér és a szakmunkás [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Asztalitenisz World Tour – Póta meccslabdáról kapott ki, Madarász és Majoros is kiesett
Budapest - Mind a három magyar játékos, Póta Georgina, Madarász Dóra és Majoros Bence is vereséget szenvedett az [...] tovább »
Jégkorong Erste Liga – Hosszabbításban verte az FTC a Vasast
Budapest - A listavezető Ferencváros hosszabbításban győzött a Vasas otthonában, míg a Fehérvár nyert a megyei [...] tovább »
Férfi kézilabda vb – Izland is a középdöntőbe jutott
Koppenhága - Izland válogatottja két góllal legyőzte Macedónia csapatát a német-dán közös rendezésű férfi [...] tovább »
Mályi FC: Veretlenül lehetnek kettesek
Mályi – A megyei III. osztályú labdarúgó-bajnokság Dél-Borsod csoportját a Mályi FC gárdája vezeti. tovább »
Férfi kézilabda vb – Tunézia lesz a magyarok harmadik ellenfele a középdöntőben
Koppenhága - Tunézia válogatottja öt góllal legyőzte Ausztria csapatát a német-dán közös rendezésű férfi [...] tovább »
DVSC: Nikitscher Tamással is hosszabbított a klub
Debrecen - A fiatal középpályás 2021 decemberéig írt alá - adta hírül a dvsc.hu. tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása