Frissítve:

Erste: a kelet-közép-európai államkötvények Európa legjobb befektetései között

Budapest, 2014. október 25., szombat (MTI) – Az elmúlt években megnőtt a kelet-közép-európai kötvénypiac jelentősége, ugyanis a térségbeli államok relatív besorolása az euróövezettel szemben javult, a CDS-felárak pedig zsugorodtak. Az Erste Group kelet-közép-európai kötvényekkel foglalkozó legfrissebb elemzése szerint idén elsősorban a kelet-közép-európai államkötvények emelkedtek ki a legjobban teljesítő európai eszközök közül.

hiba beküldése

A bankcsoport MTI-hez eljuttatott elemzése szerint ennek oka, hogy a kelet-közép-európai államkötvények hozama a fundamentumaikhoz, illetve besorolásukhoz képest magas, piaci volatilitásuk viszont historikusan alacsony.

Az Erste Kelet-közép-európai Eurókötvény Index szerint a kelet-közép-európai államok által kibocsátott eurókötvényekbe történt befektetések idén nagyobb hozamot biztosítottak (6,9 százalékot), mint az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindex által követett, helyi devizában jegyzett kötvények euróban számítva (5,3 százalék). Mindkét index azt mutatja, hogy a kelet-közép-európai kötvények jobban teljesítettek, mint az ötéves német és francia állampapírok, hiszen azok csak 3,8, illetve 4,6 százalék hozamot értek el az év eddig eltelt időszakában. A két indexben szereplő országok a következők: Csehország, Horvátország, Magyarország, Lengyelország, Románia, Szlovákia és Szlovénia. Két utóbbi nem szerepel az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindexben, mivel mindketten euróövezeti tagok.

Az elemzés szerint a külföldi kézben lévő kelet-közép-európai adósságállomány mértéke stabil marad, vagy akár nőhet is, amit az EKB további lépései segíthetnek elő. A régió jegybankjai a várakozások szerint alacsonyan tartják az alapkamatot, és az infláció várhatóan továbbra is meglehetősen nyomott szinten marad: 2015-ben 2 százalék alatti átlag valószínűsíthető a régióban a 2014-re vonatkozó igen alacsony, 0,4 százalékos előrejelzést követően.

Az Erste elemzése szerint bár 2015 végéig az MNB várhatóan nem változtat a jelenlegi kamatpolitikáján, a hosszú lejáratú forintkötvények esetében 2015-ben már hozamemelkedésre lehet számítani, melyre több tényező is hat. A forintban kibocsátott államkötvények kínálata várhatóan növekedni fog, ami főként annak köszönhető, hogy a kormány jövőre nem kíván devizaalapú kötvényt kibocsátani, a lejárókat pedig forint alapú kötvények kibocsátásával kívánja fedezni. Az idei évben 5,4 milliárd euró, míg jövőre 2,4 milliárd euró értékű devizakötvény jár le.

A keresleti oldalon ugyanakkor csökkenés várható, mert egyrészt a külföldi befektetők jelentős mértékben rendelkeznek forintkötvényekkel, azonban kérdéses, hogy a forint volatilitás növekedésével, és a hozamkülönbözet csökkenésével továbbra is olyan vonzóak lesznek-e a hazai kötvények. Másrészről a helyi kereslet esetében is csökkenésre lehet számítani, a bankok forintlikviditása is jelentősebb mértékben visszaeshet. A devizahitelek konverziója és a növekvő hitelezési aktivitás is többlet forintlikviditást igényel a bankok részéről, melyek a legnagyobb tulajdonosai a forintban denominált állampapíroknak. A nyugdíjpénztárak részéről szintén nem érkezik jelentős kereslet, hiszen a nyugdíjrendszer átalakításával szerepük is nagymértékben csökkent. Ezen faktorok együttes hatása a hozamokra pozitívan hathat – írták.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
Orbán Viktor az albán államfővel tárgyalt
Budapest - A kétoldalú kapcsolatok fejlődéséről, a határok védelméről valamint az Európai Unió balkáni [...] tovább »
OGY – Ellenőriznék a Magyarország biztonságát sértő külföldi befektetéseket
Budapest - A Magyarország biztonsági érdekeit sértő külföldi befektetések ellenőrzéséről nyújtott be [...] tovább »
NAV: a feltételes adóbírság-kedvezmény hatására már több mint 4,9 milliárd forint folyt be a költségvetésbe
Budapest - Az idén bevezetett feltételes adóbírság-kedvezménynek köszönhetően, amely az adóhátralék azonnali [...] tovább »
Nem a legjobb előjelekkel indult el az idén az aratás
Miskolc - A kalászosoknál gyengébb termés várható, míg a kapások akár rekordot is hozhatnak. tovább »
Palackozott üdítőitalt vontak ki a forgalomból
Budapest - Vegyszerre emlékeztető szagú, 1,5 literes Jana eper és guava ízű üdítőitalt vontak ki a [...] tovább »
Palkovics László: az ITM támogatja a megyei jogú városok fejlesztéseit
Budapest - Az Innovációs és Technológiai Minisztérium (ITM) támogatja a megyei jogú városok fejlesztéseit, [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Vb-2018 – B csoport: eredmény, állás, további program
Budapest - Az oroszországi labdarúgó-világbajnokság B csoportjának szerdai, 2. fordulós eredményei. tovább »
Vb-2018 – Nehezen nyertek a spanyolok Irán ellen
Kazany - A spanyol válogatott 1-0-ra legyőzte az iráni együttest szerdán a B csoport második fordulójának [...] tovább »
Kálmán Gyöngyvér megkoronázta egész éves teljesítményét
Debrecen - Maga mögé utasította az egész serdülő mezőnyt, csapatban is a Békessy volt a legjobb. tovább »
Vb-2018 – A csoport: eredmény, állás, további program
Budapest - Az oroszországi labdarúgó-világbajnokság A csoportjának szerdai, 2. fordulós eredménye. tovább »
Vb-2018 – Suárez góljával Uruguay és Oroszország is nyolcaddöntős
Rosztov - A Szaúd-Arábia felett aratott 1-0-s sikerrel Uruguay, valamint a kedden Egyiptomot legyőző házigazda [...] tovább »
Vb-2018 – Fernando Santos: még semmi sincs lejátszva
Moszkva - - A győzelemmel elégedett volt, a mutatott játékkal viszont már nem annyira Fernando Santos, a portugál [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása