Frissítve:

Erste: a kelet-közép-európai államkötvények Európa legjobb befektetései között

Budapest, 2014. október 25., szombat (MTI) – Az elmúlt években megnőtt a kelet-közép-európai kötvénypiac jelentősége, ugyanis a térségbeli államok relatív besorolása az euróövezettel szemben javult, a CDS-felárak pedig zsugorodtak. Az Erste Group kelet-közép-európai kötvényekkel foglalkozó legfrissebb elemzése szerint idén elsősorban a kelet-közép-európai államkötvények emelkedtek ki a legjobban teljesítő európai eszközök közül.

hiba beküldése

A bankcsoport MTI-hez eljuttatott elemzése szerint ennek oka, hogy a kelet-közép-európai államkötvények hozama a fundamentumaikhoz, illetve besorolásukhoz képest magas, piaci volatilitásuk viszont historikusan alacsony.

Az Erste Kelet-közép-európai Eurókötvény Index szerint a kelet-közép-európai államok által kibocsátott eurókötvényekbe történt befektetések idén nagyobb hozamot biztosítottak (6,9 százalékot), mint az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindex által követett, helyi devizában jegyzett kötvények euróban számítva (5,3 százalék). Mindkét index azt mutatja, hogy a kelet-közép-európai kötvények jobban teljesítettek, mint az ötéves német és francia állampapírok, hiszen azok csak 3,8, illetve 4,6 százalék hozamot értek el az év eddig eltelt időszakában. A két indexben szereplő országok a következők: Csehország, Horvátország, Magyarország, Lengyelország, Románia, Szlovákia és Szlovénia. Két utóbbi nem szerepel az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindexben, mivel mindketten euróövezeti tagok.

Az elemzés szerint a külföldi kézben lévő kelet-közép-európai adósságállomány mértéke stabil marad, vagy akár nőhet is, amit az EKB további lépései segíthetnek elő. A régió jegybankjai a várakozások szerint alacsonyan tartják az alapkamatot, és az infláció várhatóan továbbra is meglehetősen nyomott szinten marad: 2015-ben 2 százalék alatti átlag valószínűsíthető a régióban a 2014-re vonatkozó igen alacsony, 0,4 százalékos előrejelzést követően.

Az Erste elemzése szerint bár 2015 végéig az MNB várhatóan nem változtat a jelenlegi kamatpolitikáján, a hosszú lejáratú forintkötvények esetében 2015-ben már hozamemelkedésre lehet számítani, melyre több tényező is hat. A forintban kibocsátott államkötvények kínálata várhatóan növekedni fog, ami főként annak köszönhető, hogy a kormány jövőre nem kíván devizaalapú kötvényt kibocsátani, a lejárókat pedig forint alapú kötvények kibocsátásával kívánja fedezni. Az idei évben 5,4 milliárd euró, míg jövőre 2,4 milliárd euró értékű devizakötvény jár le.

A keresleti oldalon ugyanakkor csökkenés várható, mert egyrészt a külföldi befektetők jelentős mértékben rendelkeznek forintkötvényekkel, azonban kérdéses, hogy a forint volatilitás növekedésével, és a hozamkülönbözet csökkenésével továbbra is olyan vonzóak lesznek-e a hazai kötvények. Másrészről a helyi kereslet esetében is csökkenésre lehet számítani, a bankok forintlikviditása is jelentősebb mértékben visszaeshet. A devizahitelek konverziója és a növekvő hitelezési aktivitás is többlet forintlikviditást igényel a bankok részéről, melyek a legnagyobb tulajdonosai a forintban denominált állampapíroknak. A nyugdíjpénztárak részéről szintén nem érkezik jelentős kereslet, hiszen a nyugdíjrendszer átalakításával szerepük is nagymértékben csökkent. Ezen faktorok együttes hatása a hozamokra pozitívan hathat – írták.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
Rendkívül nagy az érdeklődés a Méz-jelentés iránt
Budapest - Rendkívül nagy az érdeklődés az ágazat helyzetével foglalkozó Méz-jelentés iránt az Európai [...] tovább »
Javította ágazati előrejelzését az ÉVOSZ
Budapest - A korábban becsült 25-27 százalék helyett idén várhatóan 30 százalékkal magasabb lesz az [...] tovább »
Tállai: december végéig lehet visszaigényelni a NAV-tól a 2013. január 1-je előtti túlfizetéseket
Budapest - Elévülnek idén december 31-én a 2013. január 1. előtti túlfizetések, ezért addig érdemes kérni az [...] tovább »
Új lakás: szorít a határidő
Debrecen - Egyre közelebb a 2019 végi határidő, amikor lejár a kedvezményes 5 százalékos áfa. tovább »
Novák Katalin: három intézkedéssel segíti a kormány jövőre a nagycsaládosokat
Budapest - Három olyan intézkedés lép életbe jövőre, amely a nagycsaládosok életét megkönnyíti. Kettő [...] tovább »
Közjegyző: 150 ezer forint felett illetékköteles az ajándék
Budapest - Az egy főre jutó, 150 ezer forintot meghaladó értékű ajándék már illetékköteles - mondta Toldi [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Női kézilabda-vb – A hollandok nyerték a bronzérmet
Hamburg - Hollandia válogatottja három góllal legyőzte Svédország csapatát a németországi női [...] tovább »
360 fokos videó: A „rendszeridegen” sport
Miskolc - Zen Bu Kan Kempo: A küzdősport, ami magyar találmány. tovább »
Női röplabda NB I – Könnyed nyíregyházi siker
Budapest/Kaposvár - A Nyíregyháza rendkívül magabiztos játékkal, három sima játszmában nyert a Kaposvár [...] tovább »
Fatum-Nyíregyháza – Ezt sem szórakozták el
Nyíregyháza - A Fatum kaposvári győzelmével is bizonyította, nem véletlenül zárt az élen. tovább »
Alpesi sí vk – Miklós Edit kiesett
Val d'Isere - Miklós Edit nem ért célba a női alpesi sízők világkupa-sorozatának vasárnapi, franciaországi [...] tovább »
Vívó-vk – Márton Anna ötödik Cancúnban
Budapest - Márton Anna az ötödik helyen végzett a női kardozók mexikói Grand Prix-versenyén. tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása