Frissítve:

Erste: a kelet-közép-európai államkötvények Európa legjobb befektetései között

Budapest, 2014. október 25., szombat (MTI) – Az elmúlt években megnőtt a kelet-közép-európai kötvénypiac jelentősége, ugyanis a térségbeli államok relatív besorolása az euróövezettel szemben javult, a CDS-felárak pedig zsugorodtak. Az Erste Group kelet-közép-európai kötvényekkel foglalkozó legfrissebb elemzése szerint idén elsősorban a kelet-közép-európai államkötvények emelkedtek ki a legjobban teljesítő európai eszközök közül.

hiba beküldése

A bankcsoport MTI-hez eljuttatott elemzése szerint ennek oka, hogy a kelet-közép-európai államkötvények hozama a fundamentumaikhoz, illetve besorolásukhoz képest magas, piaci volatilitásuk viszont historikusan alacsony.

Az Erste Kelet-közép-európai Eurókötvény Index szerint a kelet-közép-európai államok által kibocsátott eurókötvényekbe történt befektetések idén nagyobb hozamot biztosítottak (6,9 százalékot), mint az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindex által követett, helyi devizában jegyzett kötvények euróban számítva (5,3 százalék). Mindkét index azt mutatja, hogy a kelet-közép-európai kötvények jobban teljesítettek, mint az ötéves német és francia állampapírok, hiszen azok csak 3,8, illetve 4,6 százalék hozamot értek el az év eddig eltelt időszakában. A két indexben szereplő országok a következők: Csehország, Horvátország, Magyarország, Lengyelország, Románia, Szlovákia és Szlovénia. Két utóbbi nem szerepel az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindexben, mivel mindketten euróövezeti tagok.

Az elemzés szerint a külföldi kézben lévő kelet-közép-európai adósságállomány mértéke stabil marad, vagy akár nőhet is, amit az EKB további lépései segíthetnek elő. A régió jegybankjai a várakozások szerint alacsonyan tartják az alapkamatot, és az infláció várhatóan továbbra is meglehetősen nyomott szinten marad: 2015-ben 2 százalék alatti átlag valószínűsíthető a régióban a 2014-re vonatkozó igen alacsony, 0,4 százalékos előrejelzést követően.

Az Erste elemzése szerint bár 2015 végéig az MNB várhatóan nem változtat a jelenlegi kamatpolitikáján, a hosszú lejáratú forintkötvények esetében 2015-ben már hozamemelkedésre lehet számítani, melyre több tényező is hat. A forintban kibocsátott államkötvények kínálata várhatóan növekedni fog, ami főként annak köszönhető, hogy a kormány jövőre nem kíván devizaalapú kötvényt kibocsátani, a lejárókat pedig forint alapú kötvények kibocsátásával kívánja fedezni. Az idei évben 5,4 milliárd euró, míg jövőre 2,4 milliárd euró értékű devizakötvény jár le.

A keresleti oldalon ugyanakkor csökkenés várható, mert egyrészt a külföldi befektetők jelentős mértékben rendelkeznek forintkötvényekkel, azonban kérdéses, hogy a forint volatilitás növekedésével, és a hozamkülönbözet csökkenésével továbbra is olyan vonzóak lesznek-e a hazai kötvények. Másrészről a helyi kereslet esetében is csökkenésre lehet számítani, a bankok forintlikviditása is jelentősebb mértékben visszaeshet. A devizahitelek konverziója és a növekvő hitelezési aktivitás is többlet forintlikviditást igényel a bankok részéről, melyek a legnagyobb tulajdonosai a forintban denominált állampapíroknak. A nyugdíjpénztárak részéről szintén nem érkezik jelentős kereslet, hiszen a nyugdíjrendszer átalakításával szerepük is nagymértékben csökkent. Ezen faktorok együttes hatása a hozamokra pozitívan hathat – írták.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
Emmi: Magyarország az uniós átlagnál többet költött oktatásra 2016-ban
Budapest - Magyarország az európai uniós átlagnál többet költött oktatásra 2016-ban: a GDP 4,9 százalékát [...] tovább »
Megkezdődött az őszi lehalászás a hortobágyi halastavakon
Hortobágy - Megkezdődött az idei őszi lehalászás a hortobágyi halastavakon - közölte a Hortobágyi Halgazdaság [...] tovább »
Újabb ügyfelet veszített a TomTom, tovább gyengült a részvénye
Amszterdam - Várakozáson felüli harmadik negyedéves eredménye ellenére több mint tíz százalékot veszített a [...] tovább »
Kamatdöntés – Nem változott az alapkamat és a kamatfolyosó sem
Budapest - Nem módosított az alapkamat 0,90 százalékos szintjén a monetáris tanács keddi ülésén, és a [...] tovább »
Európai dohánytermesztők: világszerte tovább csökken a cigarettatermelés
Brüsszel - Az elmúlt öt évhez hasonlóan 2017-ben is tovább csökkent a világ cigarettatermelése: a csúcsot [...] tovább »
OGY – Kivezetik a lakástakarékpénztárak állami támogatását
Budapest - Az Országgyűlés kedden kivételes eljárásban határozott a lakás-takarékpénztárak állami [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Junior ökölvívó Eb – Egy ezüst és két bronz a magyar mérleg
Budapest, Anapa - Kiss Hunor Levente ezüstérmet szerzett a junior ökölvívók oroszországi Európa-bajnokságán a [...] tovább »
Kék Cápák: Nem hagytak levegőt a Vasasnak
Nyíregyháza - A Nyíregyháza Blue Sharks magabiztos győzelmet aratott. tovább »
Az Eb-selejtező elitkörébe jutott a magyar U19-es labdarúgó-válogatott
Telki - Az U19-es magyar labdarúgó-válogatott csoportelsőként bejutott az Európa-bajnoki selejtezősorozat tavaszi [...] tovább »
Vb-2018 – 12,5 milliárd eurót mozgósított Oroszországnak a torna
Moszkva - A labdarúgó-világbajnokság 952 milliárd rubelt (mintegy 12,5 milliárd eurót) vonzott az orosz [...] tovább »
Vb-2018 – A labdabirtoklás önmagában nem eredményezett sikert, FIFA-elemzés
Budapest/Zürich - A magas labdabirtoklási arány nem eredményezett sikert a nyári, oroszországi [...] tovább »
Videó: Sztárklubban köthet ki a Diósgyőrtől elküldött válogatott csatár
Ugrai Roland és Megyeri Balázs sem játszott a görögök elleni vesztes meccsen, pedig Lazarosz Szuszkasz [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása