Frissítve:

Erste: a kelet-közép-európai államkötvények Európa legjobb befektetései között

Budapest, 2014. október 25., szombat (MTI) – Az elmúlt években megnőtt a kelet-közép-európai kötvénypiac jelentősége, ugyanis a térségbeli államok relatív besorolása az euróövezettel szemben javult, a CDS-felárak pedig zsugorodtak. Az Erste Group kelet-közép-európai kötvényekkel foglalkozó legfrissebb elemzése szerint idén elsősorban a kelet-közép-európai államkötvények emelkedtek ki a legjobban teljesítő európai eszközök közül.

hiba beküldése

A bankcsoport MTI-hez eljuttatott elemzése szerint ennek oka, hogy a kelet-közép-európai államkötvények hozama a fundamentumaikhoz, illetve besorolásukhoz képest magas, piaci volatilitásuk viszont historikusan alacsony.

Az Erste Kelet-közép-európai Eurókötvény Index szerint a kelet-közép-európai államok által kibocsátott eurókötvényekbe történt befektetések idén nagyobb hozamot biztosítottak (6,9 százalékot), mint az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindex által követett, helyi devizában jegyzett kötvények euróban számítva (5,3 százalék). Mindkét index azt mutatja, hogy a kelet-közép-európai kötvények jobban teljesítettek, mint az ötéves német és francia állampapírok, hiszen azok csak 3,8, illetve 4,6 százalék hozamot értek el az év eddig eltelt időszakában. A két indexben szereplő országok a következők: Csehország, Horvátország, Magyarország, Lengyelország, Románia, Szlovákia és Szlovénia. Két utóbbi nem szerepel az Erste Kelet-közép-európai Nemzeti Valuta Kötvényindexben, mivel mindketten euróövezeti tagok.

Az elemzés szerint a külföldi kézben lévő kelet-közép-európai adósságállomány mértéke stabil marad, vagy akár nőhet is, amit az EKB további lépései segíthetnek elő. A régió jegybankjai a várakozások szerint alacsonyan tartják az alapkamatot, és az infláció várhatóan továbbra is meglehetősen nyomott szinten marad: 2015-ben 2 százalék alatti átlag valószínűsíthető a régióban a 2014-re vonatkozó igen alacsony, 0,4 százalékos előrejelzést követően.

Az Erste elemzése szerint bár 2015 végéig az MNB várhatóan nem változtat a jelenlegi kamatpolitikáján, a hosszú lejáratú forintkötvények esetében 2015-ben már hozamemelkedésre lehet számítani, melyre több tényező is hat. A forintban kibocsátott államkötvények kínálata várhatóan növekedni fog, ami főként annak köszönhető, hogy a kormány jövőre nem kíván devizaalapú kötvényt kibocsátani, a lejárókat pedig forint alapú kötvények kibocsátásával kívánja fedezni. Az idei évben 5,4 milliárd euró, míg jövőre 2,4 milliárd euró értékű devizakötvény jár le.

A keresleti oldalon ugyanakkor csökkenés várható, mert egyrészt a külföldi befektetők jelentős mértékben rendelkeznek forintkötvényekkel, azonban kérdéses, hogy a forint volatilitás növekedésével, és a hozamkülönbözet csökkenésével továbbra is olyan vonzóak lesznek-e a hazai kötvények. Másrészről a helyi kereslet esetében is csökkenésre lehet számítani, a bankok forintlikviditása is jelentősebb mértékben visszaeshet. A devizahitelek konverziója és a növekvő hitelezési aktivitás is többlet forintlikviditást igényel a bankok részéről, melyek a legnagyobb tulajdonosai a forintban denominált állampapíroknak. A nyugdíjpénztárak részéről szintén nem érkezik jelentős kereslet, hiszen a nyugdíjrendszer átalakításával szerepük is nagymértékben csökkent. Ezen faktorok együttes hatása a hozamokra pozitívan hathat – írták.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
Csoóri Sándorról elnevezett, a népi kultúrát támogató programot indít a kormány
Karcag - Csoóri Sándorról elnevezett, a népi kultúrát támogató programot indít a kormány, az idei és a jövő [...] tovább »
Nincs országmárka jó bormarketing nélkül
Budapest, Debrecen, Miskolc, Nyíregyháza - A bormarketing az országmárka kialakításának fontos alkotóeleme – [...] tovább »
Pékek sapkában, rövidnadrágban
Hajdú-Bihar - A traktor légkondicionált fülkéjében, vagy a platánfák árnyékában kibírható a kánikula. tovább »
Vízhiányos időszak megállapítását kezdeményezte az Agrárkamara
Budapest - A biztonságos élelmiszertermelés fenntartása érdekében vízhiányos időszak megállapítását [...] tovább »
Hőség – Nőtt az áramfogyasztás, de nem dőlt meg a csúcs
Budapest - Idén nyáron eddig csütörtökön volt a legnagyobb az ország áramszükséglete, de áramterhelési [...] tovább »
Új eljárásban szigorította a politikai plakátok kihelyezését a Ház
Budapest - A településkép védelméről szóló törvény módosításával szigorította az Országgyűlés a [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Kilenc magyar érem az ifjúsági és U23-as kajak-kenu Eb-n
Budapest - Kilenc érmet szereztek a magyarok a belgrádi utánpótlás kajak-kenu Európa-bajnokság első döntős napján. tovább »
EYOF – Az Olimpia Éjszakáján megérkezett Budapestre a láng
Budapest - Péntek este, az olimpia nemzetközi napján megérkezett Budapestre a július 23-án kezdődő győri [...] tovább »
Azeri Nagydíj – Hamilton rajtol az első helyről
Budapest, Baku - A háromszoros világbajnok Lewis Hamilton, a Mercedes brit pilótája nyerte a Forma-1-es Azeri [...] tovább »
Több mint kilencszázan a diáksportérmekért Miskolcon
Miskolc - A Magyar Diáksport Szövetség megbízásából a B.-A.-Z. Megyei Diáksport és Szabadidő Egyesület, [...] tovább »
DVTK-Volán: Búcsúztak, de az NB I-ben folytatják
Miskolc - Nem vált osztályt, és nem változik a DVTK-­Volán I. férfiasztalitenisz-csapatának kerete. tovább »
Balmaz Kamilla Gyógyfürdő: Döntetlent játszottak a bajnokkal
Balmazújváros - Lejátszotta első nyári felkészülési mérkőzését a Balmaz Kamilla Gyógyfürdő [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása