Frissítve:

EKB-döntés – Londoni elemzők: nem lesz érdemi hatása Kelet-Európában

London, 2015. január 22., csütörtök (MTI) – Londoni elemzői vélemények szerint az euróövezeti jegybank (EKB) csütörtökön bejelentett mennyiségi enyhítési programjától nem várható különösebb hatás a közép- és kelet-európai piacokon.

hiba beküldése

Neil Shearing, a Capital Economics pénzügyi-gazdasági elemzőház felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza a globális feltörekvő térségre gyakorolt várható hatásokat értékelő csütörtöki kommentárjában eltúlzottnak nevezte a destabilizáló portfolió-beáramlásokkal és a versenyképességet rontó árfolyammozgásokkal kapcsolatos félelmeket.

Shearing szerint az egyik legfőbb aggály az, hogy a pótlólagos likviditástömeg miatt gyengülésnek induló euró rontja a felzárkózó térség exportőreinek versenyképességét. Ennek a közép- és kelet-európai gazdaságok lennének a legnagyobb vesztesei, mivel az euróövezet messze a legnagyobb exportpiacuk.

A Capital Economics főközgazdásza szerint azonban ez nem túl nagy kockázat, tekintettel arra, hogy a ház nem várja az euró nagyarányú további gyengülését. Az EKB mennyiségi enyhítési programját ugyanis a piac jórészt már előre beárazta, ráadásul az euró a csütörtöki bejelentés után például a forinthoz és a lengyel zlotyhoz képest jóval kisebb mértékben gyengült, mint a dollárhoz képest.

Shearing szerint mindemellett a közép- és kelet-európai gazdaságok a 2008-as globális válság óta végrehajtott szerkezeti kiigazítások révén sokkal versenyképesebbé váltak, és így jobban el tudják viselni a gyengébb euró versenyképesség-rontó hatásait.

A másik fő aggodalomforrásnak azt a lehetőséget nevezte, hogy az EKB eszközvásárlásai nagyarányú és destabilizáló hatású portfoliótőke-beáramlást eredményezhetnek az európai felzárkózó térség piacaira. Hangsúlyozta ugyanakkor, hogy bár az amerikai jegybank szerepét ellátó Federal Reserve három hullámban végrehajtott eszközvásárlási programja idején nőttek e térségi beáramlások, a jelek szerint azonban nem a Fed-program volt a fő hajtóerő. Egyrészt ugyanis a beáramlások nőttek a Fed-ciklus szakaszai közötti szünetekben is, másrészt e tőkebeáramlások összességében jóval elmaradtak a pénzügyi válság előtti csúcsértéküktől.

Ez azt mutatja, hogy a felzárkózó piacokra irányuló tőkebeáramlásokat nem csupán az amerikai és az európai monetáris politika hajtja – akkor sem, ha nem konvencionális eszközökhöz folyamodik -, ezért túlzottnak tűnnek a feltörekvő térségre gyakorolt destabilizáló hatásokkal kapcsolatos félelmek – hangsúlyozta a Capital Economics vezető londoni közgazdásza.

Valószínűtlennek nevezte ugyanakkor azt is, hogy az EKB eszközvásárlási programja jelentős felhajtóerőként hatna a felzárkózó térség gazdaságaira. A mennyiségi enyhítési program elkezdése annyiban pozitív tényező, hogy nélküle az euróövezeti gazdaság még rosszabb helyzetbe került volna, ám a valutaunióban az EKB-ciklustól sem remélhető olyan “drámai” fellendülés, amely lendületet adhatna az euróövezettel szoros kereskedelmi kapcsolatban álló feltörekvő gazdaságoknak – vélekedett Shearing.

Hozzátette: mindezeket egybevetve a ház valószínűtlennek tartja, hogy az EKB mennyiségi enyhítési ciklusa jelentősebb hatást gyakorolna a felzárkózó térségre, akár kedvező, akár kedvezőtlen értelemben.

A londoni elemzői közösségben mindazonáltal már az EKB csütörtöki bejelentése előtt voltak olyan várakozások, hogy a jó ideje biztosra vett mennyiségi enyhítési programhoz kapcsolódó portfolió-beáramlások érdemi hozamcsökkentő és valutaárfolyam-erősítő hatást gyakorolhatnak a közép- és kelet-európai piacokon, és ez elősegítheti például a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatcsökkentési ciklusának felújítását is.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerint az MNB monetáris tanácsa jórészt csak azért nem csökkentette már decemberben a jelenlegi 2,10 százalékos alapkamatot, mert a tavalyi államháztartási statisztikák miatt az év végéig tekintettel kellett lennie a forintárfolyamra.

A ház szerint az idén ezek a korlátozó megfontolások valamelyest háttérbe kerülnek. Ennek alapján a GS jelenlegi előrejelzése az, hogy az MNB 0,50 százalékponttal csökkenti alapkamatát az idén. A cég szerint ennek esélyét növeli az EKB szuverén euróövezeti kötvényekre is kiterjedő mennyiségi enyhítési ciklusa.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
„Cápák” közé dobva is remekül helytállt
Nyíregyháza - Innovációs versenyek gyakori szereplője a pénzügyi világ sztárjait is megnyerő nyíregyházi diák. tovább »
Huszonöt éves a Cívis Ház Zrt.
Debrecen - Idén március 22-én ünnepelte létrejöttének huszonötödik évfordulóját a Cívis Ház Zrt., a [...] tovább »
Szijjártó Péter: Magyarország az új világgazdasági korszak nyertesei közé tartozik
Budapest - Magyarország az új világgazdasági korszak nyertesei közé tartozik - mondta Szijjártó Péter [...] tovább »
Nemzeti Földügyi Központot hoz létre a kormány
Budapest - Nemzeti Földügyi Központot (NFK) hoz létre a kormány, július 1-jétől ez az agrárminiszter [...] tovább »
A MÁV-nál aláírták az idei, 5 százalékos bérfejlesztési megállapodást
Budapest - Aláírták az idei, 5 százalékos bérfejlesztésről szóló megállapodást a MÁV Zrt. és a [...] tovább »
KKV-k a debreceni műszaki képzésben
Debrecen - Hazai villamosipari és energetikai kkv-kkal írt alá együttműködési megállapodást a Debreceni Egyetem (DE). tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Címvédésre készül uszonyok nélkül
Debrecen - Senánszky Petra ismét az első helyen csapna célba 50 gyorson az úszó ob-n. tovább »
Vízilabda OB II: miskolci vereségek
Miskolc - A férfi vízilabda OB II, középszakasz, K-1 csoport, 1. fordulójának eredményei. tovább »
Tiszatarján tornacsarnoka
Tiszatarján - Tiszatarjánban átadták az iskola mellé épített tornacsarnokot. tovább »
Csúcs, ahogy elrepült a japán a sáncról
Nyíregyháza - Planicán immár 252 méter a sáncrekord, ami másfél méterrel marad el a világcsúcstól. tovább »
Nincsen ünnep sport nélkül
Újfehértó - A fiatalok következő versenyét május elsején rendezi meg a sportember. tovább »
Lábtenisz után jöhet a tenisz Mezőnyárádon
Mezőnyárád - Első alkalommal szervezett Lábtenisz Bajnokságot a Mezőnyárádi Sportegyesület. tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása