Frissítve:

EKB-döntés – Londoni elemzők: nem lesz érdemi hatása Kelet-Európában

London, 2015. január 22., csütörtök (MTI) – Londoni elemzői vélemények szerint az euróövezeti jegybank (EKB) csütörtökön bejelentett mennyiségi enyhítési programjától nem várható különösebb hatás a közép- és kelet-európai piacokon.

hiba beküldése

Neil Shearing, a Capital Economics pénzügyi-gazdasági elemzőház felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza a globális feltörekvő térségre gyakorolt várható hatásokat értékelő csütörtöki kommentárjában eltúlzottnak nevezte a destabilizáló portfolió-beáramlásokkal és a versenyképességet rontó árfolyammozgásokkal kapcsolatos félelmeket.

Shearing szerint az egyik legfőbb aggály az, hogy a pótlólagos likviditástömeg miatt gyengülésnek induló euró rontja a felzárkózó térség exportőreinek versenyképességét. Ennek a közép- és kelet-európai gazdaságok lennének a legnagyobb vesztesei, mivel az euróövezet messze a legnagyobb exportpiacuk.

A Capital Economics főközgazdásza szerint azonban ez nem túl nagy kockázat, tekintettel arra, hogy a ház nem várja az euró nagyarányú további gyengülését. Az EKB mennyiségi enyhítési programját ugyanis a piac jórészt már előre beárazta, ráadásul az euró a csütörtöki bejelentés után például a forinthoz és a lengyel zlotyhoz képest jóval kisebb mértékben gyengült, mint a dollárhoz képest.

Shearing szerint mindemellett a közép- és kelet-európai gazdaságok a 2008-as globális válság óta végrehajtott szerkezeti kiigazítások révén sokkal versenyképesebbé váltak, és így jobban el tudják viselni a gyengébb euró versenyképesség-rontó hatásait.

A másik fő aggodalomforrásnak azt a lehetőséget nevezte, hogy az EKB eszközvásárlásai nagyarányú és destabilizáló hatású portfoliótőke-beáramlást eredményezhetnek az európai felzárkózó térség piacaira. Hangsúlyozta ugyanakkor, hogy bár az amerikai jegybank szerepét ellátó Federal Reserve három hullámban végrehajtott eszközvásárlási programja idején nőttek e térségi beáramlások, a jelek szerint azonban nem a Fed-program volt a fő hajtóerő. Egyrészt ugyanis a beáramlások nőttek a Fed-ciklus szakaszai közötti szünetekben is, másrészt e tőkebeáramlások összességében jóval elmaradtak a pénzügyi válság előtti csúcsértéküktől.

Ez azt mutatja, hogy a felzárkózó piacokra irányuló tőkebeáramlásokat nem csupán az amerikai és az európai monetáris politika hajtja – akkor sem, ha nem konvencionális eszközökhöz folyamodik -, ezért túlzottnak tűnnek a feltörekvő térségre gyakorolt destabilizáló hatásokkal kapcsolatos félelmek – hangsúlyozta a Capital Economics vezető londoni közgazdásza.

Valószínűtlennek nevezte ugyanakkor azt is, hogy az EKB eszközvásárlási programja jelentős felhajtóerőként hatna a felzárkózó térség gazdaságaira. A mennyiségi enyhítési program elkezdése annyiban pozitív tényező, hogy nélküle az euróövezeti gazdaság még rosszabb helyzetbe került volna, ám a valutaunióban az EKB-ciklustól sem remélhető olyan “drámai” fellendülés, amely lendületet adhatna az euróövezettel szoros kereskedelmi kapcsolatban álló feltörekvő gazdaságoknak – vélekedett Shearing.

Hozzátette: mindezeket egybevetve a ház valószínűtlennek tartja, hogy az EKB mennyiségi enyhítési ciklusa jelentősebb hatást gyakorolna a felzárkózó térségre, akár kedvező, akár kedvezőtlen értelemben.

A londoni elemzői közösségben mindazonáltal már az EKB csütörtöki bejelentése előtt voltak olyan várakozások, hogy a jó ideje biztosra vett mennyiségi enyhítési programhoz kapcsolódó portfolió-beáramlások érdemi hozamcsökkentő és valutaárfolyam-erősítő hatást gyakorolhatnak a közép- és kelet-európai piacokon, és ez elősegítheti például a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatcsökkentési ciklusának felújítását is.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerint az MNB monetáris tanácsa jórészt csak azért nem csökkentette már decemberben a jelenlegi 2,10 százalékos alapkamatot, mert a tavalyi államháztartási statisztikák miatt az év végéig tekintettel kellett lennie a forintárfolyamra.

A ház szerint az idén ezek a korlátozó megfontolások valamelyest háttérbe kerülnek. Ennek alapján a GS jelenlegi előrejelzése az, hogy az MNB 0,50 százalékponttal csökkenti alapkamatát az idén. A cég szerint ennek esélyét növeli az EKB szuverén euróövezeti kötvényekre is kiterjedő mennyiségi enyhítési ciklusa.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
Hamisítás miatt Magyarországon évente több mint 217 milliárd forint veszteség keletkezik
Budapest - Magyarország a vizsgált kilenc ágazatban zajló hamisítások miatt évente 217,329 milliárd forint [...] tovább »
Az E.ON idén is felfüggeszti az ünnepek idejére a kikapcsolást
Budapest - Az elmúlt évek gyakorlatához hasonlóan az E.ON csoport felfüggeszti a tartós számlatartozások miatti [...] tovább »
FM: elindult a téli szezonális élelmiszer-ellenőrzés
Budapest - Elindult az egész országra kiterjedő téli szezonális élelmiszer-ellenőrzés, amely egészen december [...] tovább »
Nyílt levelet írt a Reszasz a fiatal szakorvosok bérrendezésével kapcsolatban
Budapest - Nyílt levélben fordult a Rezidensek és Szakorvosok Szakszervezete (Reszasz) az Emberi Erőforrások [...] tovább »
Szakszervezet: a kormányhivatalok nem tudják kézbesíteni az utalványokat
Budapest - A járási kormányhivatalokon keresztül nem biztosítható a kormány által a nyugdíjasoknak juttatandó [...] tovább »
NGM: a kormány további lépéseket tervez a fekete gazdaság visszaszorítására
Budapest - A kormány további lépéseket tervez a fekete gazdaság visszaszorítására, a bankkártya-elfogadó [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Ökölvívó ob – Több mint száz nevező, Harcsa nem indul
Budapest - Az eddigi nevezések alapján nagy mezőny, 126 bokszoló vesz részt a férfi ökölvívó országos [...] tovább »
Rövidpályás úszó-vb – Kedden rajt Windsorban, 15 magyarral
Budapest - Tizenharmadik alkalommal találkoznak a legjobb úszók rövidpályás, vagyis a normál 50-es helyett 25 [...] tovább »
Nők is indulnak jövőre a Bocskain
Debrecen - A Magyar Ökölvívó Szövetség hétfői sajtótájékoztatóján dr. Csötönyi Sándor MÖSZ-elnök és [...] tovább »
Mindig úgy készül, játszani fog
Debrecen - A Loki kapusa, Verpecz István beugrott a Videoton ellen Danilovics helyett, és nem rajta múlott a vereség. tovább »
Kontinenstornán bizonyíthattak a karatékák
Debrecen - Badacsonyi Sára és Ecsedi Zoltán érmekkel tértek haza az Eb-ről. tovább »
Fotók: Jótékonysági Mikulás-futás Miskolctapolcán
Miskolctapolca - Az Avalon Parkban, Miskolctapolcán vendégeskedő finn Mikulás, Joulupukki indította el az Avalon [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása