Frissítve:

EKB-döntés – Londoni elemzők: nem lesz érdemi hatása Kelet-Európában

London, 2015. január 22., csütörtök (MTI) – Londoni elemzői vélemények szerint az euróövezeti jegybank (EKB) csütörtökön bejelentett mennyiségi enyhítési programjától nem várható különösebb hatás a közép- és kelet-európai piacokon.

hiba beküldése

Neil Shearing, a Capital Economics pénzügyi-gazdasági elemzőház felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza a globális feltörekvő térségre gyakorolt várható hatásokat értékelő csütörtöki kommentárjában eltúlzottnak nevezte a destabilizáló portfolió-beáramlásokkal és a versenyképességet rontó árfolyammozgásokkal kapcsolatos félelmeket.

Shearing szerint az egyik legfőbb aggály az, hogy a pótlólagos likviditástömeg miatt gyengülésnek induló euró rontja a felzárkózó térség exportőreinek versenyképességét. Ennek a közép- és kelet-európai gazdaságok lennének a legnagyobb vesztesei, mivel az euróövezet messze a legnagyobb exportpiacuk.

A Capital Economics főközgazdásza szerint azonban ez nem túl nagy kockázat, tekintettel arra, hogy a ház nem várja az euró nagyarányú további gyengülését. Az EKB mennyiségi enyhítési programját ugyanis a piac jórészt már előre beárazta, ráadásul az euró a csütörtöki bejelentés után például a forinthoz és a lengyel zlotyhoz képest jóval kisebb mértékben gyengült, mint a dollárhoz képest.

Shearing szerint mindemellett a közép- és kelet-európai gazdaságok a 2008-as globális válság óta végrehajtott szerkezeti kiigazítások révén sokkal versenyképesebbé váltak, és így jobban el tudják viselni a gyengébb euró versenyképesség-rontó hatásait.

A másik fő aggodalomforrásnak azt a lehetőséget nevezte, hogy az EKB eszközvásárlásai nagyarányú és destabilizáló hatású portfoliótőke-beáramlást eredményezhetnek az európai felzárkózó térség piacaira. Hangsúlyozta ugyanakkor, hogy bár az amerikai jegybank szerepét ellátó Federal Reserve három hullámban végrehajtott eszközvásárlási programja idején nőttek e térségi beáramlások, a jelek szerint azonban nem a Fed-program volt a fő hajtóerő. Egyrészt ugyanis a beáramlások nőttek a Fed-ciklus szakaszai közötti szünetekben is, másrészt e tőkebeáramlások összességében jóval elmaradtak a pénzügyi válság előtti csúcsértéküktől.

Ez azt mutatja, hogy a felzárkózó piacokra irányuló tőkebeáramlásokat nem csupán az amerikai és az európai monetáris politika hajtja – akkor sem, ha nem konvencionális eszközökhöz folyamodik -, ezért túlzottnak tűnnek a feltörekvő térségre gyakorolt destabilizáló hatásokkal kapcsolatos félelmek – hangsúlyozta a Capital Economics vezető londoni közgazdásza.

Valószínűtlennek nevezte ugyanakkor azt is, hogy az EKB eszközvásárlási programja jelentős felhajtóerőként hatna a felzárkózó térség gazdaságaira. A mennyiségi enyhítési program elkezdése annyiban pozitív tényező, hogy nélküle az euróövezeti gazdaság még rosszabb helyzetbe került volna, ám a valutaunióban az EKB-ciklustól sem remélhető olyan “drámai” fellendülés, amely lendületet adhatna az euróövezettel szoros kereskedelmi kapcsolatban álló feltörekvő gazdaságoknak – vélekedett Shearing.

Hozzátette: mindezeket egybevetve a ház valószínűtlennek tartja, hogy az EKB mennyiségi enyhítési ciklusa jelentősebb hatást gyakorolna a felzárkózó térségre, akár kedvező, akár kedvezőtlen értelemben.

A londoni elemzői közösségben mindazonáltal már az EKB csütörtöki bejelentése előtt voltak olyan várakozások, hogy a jó ideje biztosra vett mennyiségi enyhítési programhoz kapcsolódó portfolió-beáramlások érdemi hozamcsökkentő és valutaárfolyam-erősítő hatást gyakorolhatnak a közép- és kelet-európai piacokon, és ez elősegítheti például a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatcsökkentési ciklusának felújítását is.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerint az MNB monetáris tanácsa jórészt csak azért nem csökkentette már decemberben a jelenlegi 2,10 százalékos alapkamatot, mert a tavalyi államháztartási statisztikák miatt az év végéig tekintettel kellett lennie a forintárfolyamra.

A ház szerint az idén ezek a korlátozó megfontolások valamelyest háttérbe kerülnek. Ennek alapján a GS jelenlegi előrejelzése az, hogy az MNB 0,50 százalékponttal csökkenti alapkamatát az idén. A cég szerint ennek esélyét növeli az EKB szuverén euróövezeti kötvényekre is kiterjedő mennyiségi enyhítési ciklusa.

– MTI –



További hírek a Gazdaság kategóriából
ÁSZ: sok önkormányzati társaság védtelen a korrupcióval szemben
Budapest - A kisebb önkormányzati tulajdonú gazdasági társaságok jelentős része a legalapvetőbb ellenőrző [...] tovább »
Nem ért egyet a napi autópálya-matrica bevezetésével az autóklub
Budapest - Nem ért egyet a személygépkocsik és motorkerékpárok esetében a napi autópálya-matrica [...] tovább »
Foglalkoztatási szolgálat: 19 százalékkal csökkent az álláskeresők száma tavaly
Budapest - A nyilvántartott álláskeresők száma 19 százalékkal csökkent Magyarországon egy év alatt, a Nemzeti [...] tovább »
Gabonaszövetség: elkerülhetetlen a liszt árának emelése
Budapest - A liszt árának minimum 5 százalékos emelését elkerülhetetlennek tartja a szakma - közölte kedden a [...] tovább »
Februártól érkezik a kulturális közalkalmazottak illetménypótléka
Budapest - A januári fizetésekkel, február elején utalják az állami és önkormányzati fenntartású kulturális [...] tovább »
Ennyi volt a 2016. évi bruttó átlagkereset
Budapest, Debrecen, Miskolc, Nyíregyháza - Múlt héten jelent meg a Központi Statisztikai Hivatal tájékoztatója a [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Sporthírek
Női röplabda NB I – Edzőváltás Újpesten
Budapest - Az NB I alapszakaszának hatodik helyén álló Újpest női röplabdacsapata megvált vezetőedzőjétől, [...] tovább »
Kérdéses a tatabányai labdarúgócsapat szereplése az NB III-ban
Tatabánya - Tavasztól kérdéses a Tatabánya FC szereplése a labdarúgó NB III-ban, mivel ügyvezető nélkül, [...] tovább »
EYOF – Májusban érkezik az olimpiai láng, 152 magyar indul
Győr - Május végén érkezik Magyarországra a győri rendezésű, XIV. nyári Európai Ifjúsági Olimpiai [...] tovább »
Tizenhárom ország versenyzői az öttusázók fedettpályás idénynyitóján
Budapest - Tizenhárom ország 72 öttusázója indul a hagyományos budapesti idénynyitón, a hétvégi budapesti [...] tovább »
HAON-ÉLŐ – DVSC-TVP vs. Dunaújvárosi KKA 30-29 (13-14)
Debrecen – A női kézilabda NB I. 2016/17-es szezonjának 12. fordulójában a DVSC-TVP a Dunaújváros együttesét [...] tovább »
Alaposan megizzasztják őket
Berettyóújfalu - Trenyó, Rábl és Gál is bízik benne, hogy „túléli” a keretszűkítést, és utazhat [...] tovább »
Még több kategóriábol »

Login2


Autentificati-va sau adaugati un comentariu pe TION.ro

Autentificati-va pe TION.ro:




Elfelejtetted a jelszavad?

Comentati pe TION.ro:

Completati numele si e-mailul dvs. in casutele de mai sus pentru a putea comenta ca utilizator neinregistrat.

Új felhasználó regisztrálása